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　　備受市場關(guān)注的京東方A(000725)460億元的非公開發(fā)行方案于昨日獲得了股東大會的表決通過。

　　在股東大會上，京東方董事長王東(微博)升透露，未來3~5年顯示領(lǐng)域新增產(chǎn)能有限，因此大的價格戰(zhàn)不會發(fā)生，產(chǎn)品價格將保持相對平穩(wěn)，京東方未來的盈利會穩(wěn)步增長。

　　不投資就沒有未來

　　根據(jù)京東方此次非公開發(fā)行方案，公司預(yù)計發(fā)行95億~224億股，募集資金不超過460億元，將主要用于合肥鑫晟光電8.5代線、鑫晟光電觸摸屏、鄂爾多斯源盛光電5.5代AM-OLED、重慶8.5代線等項目。

　　王東升坦陳，不融資，不加大投入，維持目前狀態(tài)，公司短期也能過得很好，但公司的未來目標(biāo)是成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，這是當(dāng)期利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾。他表示，如果再過5年再來做目前的投資，時機就錯過了，京東方未來進入世界前三的目標(biāo)也將是空談。這便是公司此次大規(guī)模融資的出發(fā)點。

　　據(jù)了解，去年下半年以來，隨著行業(yè)的逐步好轉(zhuǎn)，京東方盈利能力得到了實質(zhì)性改善，目前4.5代、5代、6代、8.5代四條生產(chǎn)線均滿銷滿產(chǎn)。2012年公司全年凈利潤2.56億元，2013年一季度實現(xiàn)凈利潤2.87億元，預(yù)計上半年盈利將達8.2億~8.6億元。

　　由于行業(yè)剛開始好轉(zhuǎn)，公司也剛剛開始盈利，在這個時間點公司再融資，投資者的關(guān)注與質(zhì)疑幾乎在每個提問中都能感受到。

　　有基金關(guān)心此次融資完，公司未來5~10年是否還有大的融資計劃。王東升表示，未來5年不會再有這么大規(guī)模的融資計劃。

　　王東升解釋稱，現(xiàn)在公司出貨量居全球第五，抓住機會就能進一步提升排名，隨著LTPS、Oxide TFT、AMOLED等新型顯示的日趨成熟，布局下一代顯示技術(shù)，搶占新型顯示領(lǐng)域制高點，是成為未來行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的必經(jīng)之路。隨著幾條在建產(chǎn)線的投產(chǎn)，京東方有望趕超海外競爭對手，實現(xiàn)從第五到第三的競爭地位跨越。

　　盡管公司的融資方案引起市場熱議，出聲者以批評居多，但股東會上一位65歲的投資者則對京東方的方案表示力挺。

　　上述投資者認(rèn)為，京東方是A股市場2000多家公司中少有的具有國際競爭力和處于國際領(lǐng)先地位的公司，不投資就沒有未來，自己看好公司的發(fā)展，自己所有的積蓄也都投入到了京東方的股票中。她同時建議公司認(rèn)真解決B股問題、同時在分紅送配方面多考慮二級市場投資者利益。

　　對此，京東方總裁陳炎順表示，B股的問題公司正在研究，過去分紅少源于公司現(xiàn)金流不足，隨著盈利的逐步好轉(zhuǎn)，未來京東方將更多的考慮給投資者帶來收益。

　　據(jù)了解，到今年11月，鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線將投產(chǎn)，主要生產(chǎn)中小尺寸LTPS LCD和LTPS AMOLED顯示屏;12月合肥8.5代氧化物TFT-LCD生產(chǎn)線也將在年底投產(chǎn)，主要生產(chǎn)顯示器和電視氧化物液晶顯示屏;重慶8.5代線今年7月份已開工建設(shè)，預(yù)計2015年年中投產(chǎn)。未來這幾條生產(chǎn)線將使公司在細(xì)分市場占據(jù)全球領(lǐng)先地位。

　　從增量入手求發(fā)展

　　從全球市場規(guī)模來看，據(jù)Display Search數(shù)據(jù)顯示，全球顯示產(chǎn)品年市場總額2011年為1110億美元，2018年預(yù)計為1634億美元，平均年復(fù)合增長率為5.7%。其中a-Si TFT-LCD器件占60%，仍為市場主流;LTPS TFT-LCD年復(fù)合成長率為13%;Oxide TFT-LCD為36%;LTPS AMOLED為31%;Oxide AMOLED為135%。此外，觸摸屏市場平均增速高于30%，預(yù)計未來三年觸摸屏市場仍將保持高速增長。

　　隨著現(xiàn)在電視大尺寸化、手機大屏幕化和電腦平板化的需求快速增長，未來的物聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)、商用顯示等領(lǐng)域的興起也必將進一步促進對顯示面板的需求，市場空間還有較大預(yù)期。

　　據(jù)介紹，考慮到未來顯示技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，京東方將本次募集資金的投資項目定位在氧化物、低溫多晶硅、超高清、高分辨率、觸控等顯示領(lǐng)域，這些產(chǎn)線有利于公司搶占高端顯示市場先機，提升市場話語權(quán)，全面提升公司的競爭力和盈利能力。

　　對于未來的發(fā)展戰(zhàn)略，王東升認(rèn)為，未來新型顯示領(lǐng)域的核心技術(shù)都是半導(dǎo)體背板技術(shù)，不同的方向都只是技術(shù)的延伸，所以未來將是半導(dǎo)體顯示時代。要成為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，就必須顛覆現(xiàn)有模式，未來5年，經(jīng)歷了進入者、追趕者角色的京東方將是挑戰(zhàn)者。

　　他表示，在存量中去求增長，相當(dāng)于從別人牙縫里去爭食，這種爭奪會兩敗俱傷;公司未來會從增量入手，從未來移動顯示領(lǐng)域每年兩位數(shù)增長中去尋找細(xì)分市場的機會，占領(lǐng)高檔高附加值產(chǎn)品市場。

　　隨著公司盈利能力的不斷增強，王東升也強調(diào)，京東方目前要管好市值，要讓利潤長期平穩(wěn)增長。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是未來5年，也就是到2017年，力爭每股收益能達到3毛錢，能給投資者更大的回報。

　　據(jù)了解，公司目前股本135.22億股，加上此次增發(fā)的95億~224億股，未來股本將在230億~360億股之間，以此計算，如果要達到0.3元/股，年凈利潤將達到69億~108億元。