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    創始人家族回歸后的創維數碼（0751.HK)為了完成公司戰略顧問、創始人黃宏生去年底拋出的千億規劃，正在改變張學斌為首的職業經理人時期有些保守的融資模式，一個由黃宏生主導的涉及香港聯交所和深交所的三家上市公司布局的融資計劃已經浮出了水面。

    3月11日，創維數碼發布公告稱，其主要生產中小液晶模組的全資附屬公司創維光顯科技控股有限公司(以下簡稱創維光顯)于當日向香港聯交所提交了上市申請表格，申請批準創維光顯在聯交所主板上市。

    而一天后深交所上市的華潤紡織集團控股的，因重大資產重組停牌近2個月的華潤錦華（000810.SZ)公告稱，創維數碼將擁有的機頂盒等業務注入公司，同一天創維數碼也發布公告稱，已經與華潤紡織集團就華潤錦華的重大資產重組達成初步共識。

    對此創維集團品牌總監李從想3月14日告訴本報記者，“創維機頂盒、光顯科技等業務的分拆上市的確已經在進行中，主要是為除電視外的很多利潤中心拓展融資渠道。”

創維分拆背后

    去年年底黃宏生在參加母校華南理工60周年校慶接受本報記者采訪時，曾透露要讓創維集團的銷售收入2015年達到500億元，2020年達到1000億元，這也就是黃宏生主導的創維的第三次革命。

    根據黃宏生與創維管理層制定的規劃，由于創維的利潤中心2012年已經從最初的只有電視拓展到10大業務，包括機頂盒、群欣安防、光顯科技，甚至剛剛涉足的白電、LED照明等業務都實現了盈利，這些新利潤中心將成為創維千億計劃的具體支撐。

    在黃宏生看來，除了彩電在2020年將實現500億元的銷售規模（其中海外100億元）外，其他業務中心將可以創造500億元的收入，然而根據創維數碼去年11月公布的半年報（2012年4-9月），其彩電業務依然占據八成以上的銷售收入，而機頂盒約為20億港元，而光顯科技則為2.15億港元，包括白電、安防和汽車電子、LED照明等方面的收入則為7.9億港元。

    顯然其他業務的規模還遠沒有達到預期的目標，對此有創維內部人士告訴本報記者，“以往彩電是創維絕對要力保的主業，集團在物流、工廠等領域的投資都是圍繞著彩電業務，雖然有相關產業做大的戰略，但是機頂盒等業務得到的資金等方面支持一直很小，而香港上市的創維數碼在2000年上市后就沒有再融資，這也限制了其他業務的發展。”

    此外，在2008年前創維數碼由于堅持穩健的資金政策，在手頭擁有20多億元存款的同時甚至都沒有貸款，這一局面直到創維為液晶電視在深圳石巖、廣州、內蒙、南京等地建設液晶電視工廠和與LGD合資液晶面板工廠等大投資后才得以改變。

創維系三家上市公司

    即便如此創維在家電行業依然屬于資產負債率最低的企業，但是這種穩健的資金政策也限制了創維除彩電外其他業務的發展，而黃宏生去年回歸后為了加快除彩電外業務的發展速度，決定重新啟動停滯的分拆上市計劃。

    今年1月21日晚間，創維數碼公告稱，公司與一名獨立第三方正在初步討論有關可能收購一家A股上市公司的股權，浩寧達成為借殼標的，但雙方很快不歡而散;如今華潤錦華極有可能完成浩寧達未完成的任務。

    不過機頂盒等業務分拆借殼華潤錦華的方案細節和收購價格雙方還在談判，這存在一定的不確定性。

    但在機頂盒業務借殼上市的同時，創維集團也在推動其他已經盈利的業務部門的上市，光顯科技這次在聯交所提交上市資料就是與機頂盒上市同步的。不過創維光顯的業務規模偏小，全年預計銷售收入不足5億港元，但是毛利率要高于彩電業務。

    不過創維數碼在公告中也強調，上市申請須取得上市批準及董事會最終決定后，方可作實，帕勒咨詢資深董事羅清啟也表示，“其實創維機頂盒和光顯科技的上市也是為了滿足管理層激勵的愿望，記者了解到，與彩電業務的高分紅和股權激勵相比，創維集團其他部門的股權激勵一直沒有得到落實，將這些分拆后對于這些部門的股權激勵是不錯的幫助。”

    記者了解到，除了機頂盒和光顯科技外，包括群欣安防、汽車電子，創維白電等業務都希望借助分拆融資來做大，特別是創維白電提出了百億元的銷售目標，12日開始創維白電在東莞的開年會議上決定要向一二級市場拓展，顯然這都需要資金的支持，分拆單獨上市不錯的選擇，這意味著未來創維集團將可能有更多的上市公司。

    無獨有偶，香港上市的TCL多媒體也計劃將策略OEM業務為主的AV業務分拆上市，顯然家電巨頭在新一輪的競爭中將融資放在了第一位，兵馬未動，糧草先行。