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　　本報記者 薛松

　　本周，B2C網站當當網聯合總裁李國慶(微博)與投行人士之間的“微博罵戰”硝煙散去，但有關投行與企業之間的紛爭令人深思。目前，中國優秀的互聯網企業幾乎無一例外地都選擇了境外上市，一些互聯網上市公司高管們認為，國內融資渠道仍不太通暢，本土優秀高科技企業只能遠走他鄉，被國際投行“吸血”也是必須付出的學費。

　　反思一被“吸血”是中國企業該付的學費？

　　去年，中國企業在美國IPO數量達到了34家，創下歷史紀錄。其中融資額排前三的均是互聯網企業。迄今，百度、新浪、騰訊和阿里巴巴等30多家中國優秀的互聯網公司幾乎無一例外地都選擇了境外上市，而在境內上市的只有樂視網等幾家。

　　為何中國企業喜歡扎堆到成本較高的美國資本市場上市？甘愿受國際投行們“壓榨”呢？北京安翔泰投資管理有限公司總經理黃河愿認為，目前中國對企業上市有較嚴格的要求，不少中國互聯網企業雖能達到要求，但苦于有更多的企業在前面排隊等候，部分企業則是財務狀況無法滿足國內上市條件，中國企業只能選擇“出海”。

　　黃河愿認為，國內的投資機構對該產業的前景判斷以及對風險的評估整體上不如國外的投行，這也使得國內較少有風投機構愿意扶持中國的IT企業，給了國外投行很多的機會。

　　既然選擇去美國上市，你又不熟悉當地情況，因此被人“吸血”，也是中國企業要付出的學費。

　　反思二 本土投行靠得住嗎？

　　與當當網股票在美國被賤賣相比，國內企業IPO則是另一副光景：多數新股發行價高高在上，購買者仍趨之若鶩。但不少人士認為，本土投行一樣有潛規則，雖然發行價偏高，卻屢屢破發，受傷害的還是股民和企業。

　　還有人說，即便中國真的出現世界一流投行，他們不也得為長期伙伴基金著想嗎？一樣會壓低發行價，因為企業和基金都是投行的客戶。還有人說，定價對投行來說是個技術活，國內投行水平與國際投行相比，還存在很大差距。

　　不少上市企業高管們在微博中稱：既然你選擇在美國上市，就要認可中間的規則和成本。黃河愿稱，高盛、摩根斯坦利等投行，他們本身就是通過幫助企業實現上市融資的目標而獲得自己的收益，投行本身也是要盈利的。

　　記者觀察：

　　微博成企業斗法場

　　微博近期成為企業公關和澄清的工具，近來企業間將斗法的陣地擺上臺面，在微博上開戰。微博上老總們毫無顧忌地頻頻開炮，甚至有意無意地泄漏公司的“大動作”，這樣的案例在微博上屢見不鮮。李國慶炮轟投行過后，當當網趕快聲明稱李國慶在微博上發表的創作為個人文學愛好，與公司行為無關。

　　網絡的虛擬性讓這種斗法多了一絲詭譎，事件主角到底是其本人還是有人操作很難說清。

　　(索冬冬)