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Facebook股票上市之后的表現(xiàn)（騰訊科技配圖）

騰訊科技訊（明軒）北京時間7月20日消息，國外媒體周四發(fā)表分析文章稱，即便是Facebook第二季度的業(yè)績超出市場預(yù)期。但按照當前的股價計算，F(xiàn)acebook的市盈率依然高達56倍，遠超過谷歌(微博)和蘋果。

Facebook將于下周四發(fā)布上市后的首個季度財報。基于該公司股票近期的表示，投資人會認為社交網(wǎng)絡(luò)將成為下一個RIM、諾基亞、雅虎或是惠普。眾所周知，科技公司的未來確實存有問題。

單是在過去的一周時間，F(xiàn)acebook股價累計跌幅便超過了10%。目前，F(xiàn)acebook的股價僅僅較今年6月創(chuàng)出的上市新低25.52美元高出10%左右。Facebook的業(yè)績是否真的會那么糟糕？

情況或許真的如此。如果雅虎第二季度的業(yè)績能夠提供一定的跡象，那么可以表明網(wǎng)絡(luò)廣告產(chǎn)業(yè)當前的增幅并沒有那么強勁。誠然，雅虎的一些問題出現(xiàn)在顯示廣告業(yè)務(wù)上，而這是雅虎一手造成的。原因之一，便是這家公司剛剛迎來了自2001年以來的第八位首席執(zhí)行官。谷歌和Facebook明顯是雅虎在顯示廣告市場的主要競爭對手。此外，認為雅虎業(yè)績并未受到全球經(jīng)濟衰退的影響的想法過于愚蠢。

這可能也是Facebook投資人擔心的合理理由之一。除此之外，投資人還擔心Facebook能否尋找到在移動用戶身上賺錢的模式。Facebook在首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的帶領(lǐng)下，已經(jīng)以超過10億美元的高價收購了Instagram。這也可以理解為什么有投資人會擔心Facebook第二季度的業(yè)績將會非常慘淡。

不過如何查看市場分析師對Facebook的預(yù)期，就會發(fā)現(xiàn)仍然有人非常看好這家公司。由于Facebook的首次公開招股被大肆宣揚，這可能讓Facebook成為了犧牲品。但Facebook絕不是一家不可靠的公司，這家公司的基本面和業(yè)務(wù)模式遠遠要優(yōu)于近期其它上市的社交公司，如Groupon、Zynga和Pandora。

市場預(yù)計Facebook在第二季度的營收將達到11.5億美元；不按照美國通用會計準則，凈利潤將達到3億美元，合每股收益0.12美元。Facebook在上市前提交的最新招股說明書顯示，由于向員工發(fā)行限制性股票。該公司第二季度可能會出現(xiàn)虧損。

目前就宣布Facebook已經(jīng)失敗顯然是一個錯誤，因為該公司的首次公開招股的糟糕表現(xiàn)完全是人為的結(jié)果。在吸引頂級人才方面，F(xiàn)acebook顯然處在一個很好的位置，因為該公司當前持有著超過100億美元的現(xiàn)金。Facebook可以利用這些現(xiàn)金收購創(chuàng)新企業(yè)，以“獲取”人才。

Facebook首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的特質(zhì)，讓他值得信賴去把Facebook打造成為社交媒體產(chǎn)業(yè)的主宰者。谷歌前高管謝麗爾·桑德伯格（Sheryl Sandberg）擔任首席運營官，讓扎克伯格擁有了如何對付華爾街的頂級幕僚。

不過Facebook的增長已經(jīng)出現(xiàn)了放緩跡象，這可能讓那些浮躁的短線投資人無法接受。Facebook在2011年第二季度的營收為8.95億美元，因此市場分析師預(yù)計Facebook本季度的最高營收增幅僅為28%。對于大多數(shù)公司而言，近30%的營收增幅絕對值得慶賀，特別是在目前經(jīng)濟形勢如此疲軟的時期。但是Facebook不屬于大多數(shù)公司之列。從2010年第二季度至2011年第二季度，F(xiàn)acebook的營收增幅均超過100%。從100%以上的增幅滑落至30%，確實是非常大的減速。如果要真正取悅投資人，F(xiàn)acebook的營收和凈利潤需要同時超過市場預(yù)期。

最后，所有的問題都將歸結(jié)為Facebook的估值問題，而這正是Facebook面臨的最大問題。盡管公司股價不斷下滑，但Facebook的市值依然在600億美元之上。Facebook的市值究竟應(yīng)當在多少，確實需要大量的測試，因為藍籌公司的營收和凈利潤應(yīng)該更高一些。按照2012年的每股收益預(yù)期計算，F(xiàn)acebook當前的市盈率為56倍。即便是Facebook能夠達到分析師預(yù)計的長期凈利潤增幅達27%的目標，這一估值依舊明顯偏高。換句話說，既然能夠以更具吸引力的價格買入谷歌和蘋果股票，投資人為什么要買入Facebook的股票？