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　　距離10月19日借殼*ST嘉瑞完成上市僅僅兩個月，浙江廣電運營商華數傳媒(000156.SZ)就迫不及待地開始籌劃推出自己的非公開增發方案。

　　根據12月18日華數傳媒的最新公告，當天開始其股票將暫停交易直至12月24日，理由是擬籌劃非公開發行股票事宜，但對于這次增發募集資金的用途并未提及。

　　華數傳媒副總裁查勇18日則告訴本報記者，“具體的增發方案董事會還需要開會協商，但是這次增發募集資金肯定不是為了省網整合，而是為了按照上市前的承諾將還屬于華數集團的有線寬帶等業務放入上市公司。”

　　記者了解到，華數傳媒目前僅僅將其在杭州市區的有線電視業務和面向全國的新媒體業務(互動電視、互聯網電視、IPTV)等放入了上市公司，接下來就是要兌現上市前關于逐步注入優質資產的承諾。

　　根據華數傳媒公布的2012年第三季度財務報告，2012年1-9月公司實現營業收入10.6億元，同比增長17%，實現歸屬母公司的凈利潤1.2億元，同比增長64%，這些都符合預期。

　　不過，與歌華有線、天威視訊等其他廣電運營商相比，華數傳媒的ARPU值一直處于領先的位置，中銀證券的報告指出，2011年華數的營收為13億元，而用戶規模只有235萬，其 ARPU值為47元，是其他A股有線網絡運營商有線網絡營收ARPU值的1.5倍左右。

　　而對于華數傳媒來說，其ARPU值更高的是在華數集團的有線寬帶業務，其用戶數量大約在50萬戶，但是ARPU值在60元以上，顯然將這部分優質資產放入上市公司是華數傳媒借殼前的既定戰略，這次定向增發就是為了這一目的。

　　然而用戶規模偏小依然是華數增值電信業務最大短板。在獲得工信部發放的網絡運營商資質后，華數傳媒也希望通過雙向改造和建設下一代廣播電視網在寬帶上與電信運營商競爭。

　　在廣電內部，NGB網絡建設被認為是廣電在增值電信業務領域最后的趕超機會。在中國廣電掛牌不斷推遲的情況下，東方有線、電廣傳媒都開始用自有資金或A股定向增發方式來投資建設NGB網絡。10月電廣傳媒才拋出總募集金額達到53億元的定向增發方案，其中投資NGB網絡的資金達到37.27億元。

　　顯然，這次華數傳媒在整合寬帶業務的同時，募集資金也將瞄準現有寬帶業務的升級和NGB網絡建設。此外，華數傳媒還是全國最大的互動電視、3G手機電視和互聯網電視等綜合數字化內容的運營商和綜合服務提供商之一，新媒體也是其未來投資的重點方向。不過查勇告訴本報記者，“至少這次定向增發與新媒體業務的投資無關。”