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    記者近日多方采訪獲悉，受益于近期公司產品價格上漲與原料價格下降，美的電器有望在三季度扭轉上半年增收多于增利的頹勢。

    據悉，進入三季度以來，美的電器在銅等原材料價格下跌的情況下，產品價格則略有提升。繼而使得毛利率隨之提升，同時銷售額繼續保持一定增速。有深入分析美的電器的人士稱，公司產品價格每漲1個點，就能提升4%的凈利率。在這一態勢下，美的電器有望扭轉上半年營收增長近60%、業績增長僅13.6%的尷尬局面，業績增速將有所上升，增厚全年盈利水平。

    家電業屬于制造行業，原材料價格波動成為影響業績的最大因素，業績彈性很大。美的電器2010年年報顯示，受銅、鋁、塑料等原料價格的持續上漲，公司營業成本急劇攀升，毛利率水平較上年下降約5個百分點，全年凈利潤增速由2009年的84.52%降至68.24%。受今年上半年大宗商品價格的持續攀升，美的電器今年上半年凈利潤增速更是下降至13.64%。

    不過記者多方采訪分析發現，上述的頹勢在三季度獲得了改觀。進入8月份以來，銅、鋁等價格大幅下跌。滬銅期貨價格由約73100元/噸降至目前的約55000元/噸；滬鋁也18600元/噸降至16900元/噸，分析認為目前觀望氣氛深厚，價格上漲的動能不足。同時，近期塑料價格也開始大幅下降。

    廣發證券認為，前兩個季度上游成本上漲并不構成美的電器長期的利潤壓力，只會影響某一段時期的利潤水平。目前公司盈利水平已在逐步恢復，只是因為要素價格上漲過快，成本轉嫁存在一定的時滯。若大宗原材料價格大幅下跌，由于家電的日常消費特性，行業需求下滑幅度有限，公司的凈利率會顯著提升，重現2009 年的情形。該分析師預計，美的電器今年全年收入將突破1000億。

    國泰君安的研究報告也表示，美的電器下半年盈利能力提升較為確定。6月出口盈利已復蘇，7 月空調內銷提價，稀土冷媒等大幅回調利于盈利能力，下半年盈利考核得到強調，凈利率有望恢復至4%-5%的水平。

    東方證券研報認為，隨著家電下鄉等刺激政策的退出，家電行業將回歸穩定增長。在行業增速放緩，消費重心下移的情況下，在下層具有自有渠道優勢、在上游具有一體化優勢的企業，具有更強的上下游議價能力，能夠在行業增速放緩的時期實現銷售，搶占更大的市場份額。而美的電器不僅產業鏈一體化程度深，旗下廣東美芝是全球市占率第一的的空調壓縮機制造企業；而且美的電器多元化、多品牌戰略也極具競爭優勢，這些基因都有望助力該公司獲取更大的市場份額，并發揮協同效應。

    在廣發證券看來，美的電器一直有清晰的戰略、切實可行的規劃和超強的執行力，在相關多元化的大旗下，公司擁有最好的產業布局和完備的一體化產業鏈。公司未來在各個細分領域都會表現出強勁的增長勢頭。

    此外，值得投資者注意的是，今年3月，美的電器向包括基金、QFII、券商在內的6家機構定向增發了2.64億股，增發價格為16.51元，其中以鵬華基金申購數量最多，申購了1.235億股。昨日該股收報于14.7元，參與定增的機構仍浮虧10.9%。