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　　8月13日，樂視網上市三周年，三位原始股股東所持有的4.42億股股票也在同一天解禁，這部分股份占公司股本總額的比例為55.61%。

　　而早在數月之前，樂視網的投資者就已經顫顫悠悠，膽戰心驚，對解禁日的到來充滿恐懼。“如果大股東想賣股票，樂視網每天的成交量根本接不住，股價肯定會下跌。”一位一直關注樂視股票的王姓投資者道。

　　正是由于這種擔心，樂視網股價在8月9日深跌2.9%，從28.18元/股跌到27.48元/股，當日成交1100萬股。也就是說，如果這次解禁的股東選擇減持，樂視網約4.42億的股份可能對目前的股價造成毀滅性的打擊，樂視網股票很可能一蹶不振。

　　不過，細讀公告卻發現，樂視網的情況并非如此。

　　解禁虛驚一場?

　　樂視網8月9日針對解禁事項專門刊發的公告稱，本次解除限售的數量為4.41億股，但本次解除限售的股份實際可上市流通數量為8346萬股，為公司股本總額的10.51%。

　　流通數量較少的原因，是因為三位原始股東手中的大部分股票均處于質押凍結狀態，根本無法上市流通。數據統計，樂視網董事長賈躍亭本次解除限售股份中的2.87億股處于質押凍結狀態，占本次解禁股票的78%;賈躍亭的姐姐賈躍芳、公司副總經理賈躍民本次解除限售股份中的4971萬股、1983.5 萬股均處于質押凍結狀態，占本次解禁股票的99.35%和99.99%，只有145股可實際上市流通。

　　資料顯示，自2011年9月份起，賈躍亭、賈躍芳、賈躍民等人先后將自己持有的股權質押給上海國際信托、山西證券(6.62, -0.08, -1.19%)、以及平安證券[微博]等金融機構，用于個人投資。雖然幾位股東并未透露具體的投資方向，但記者從樂視網內部人士處了解到，幾位股東質押出來的資金主要投向了樂視網上下游相關產業，目的就是做一個完整的可閉合的生態環。

　　即使股權質押結束，根據相關規定及承諾，賈躍亭、賈躍民等在其任職期間每年轉讓的股份不超過其所持有公司可轉讓股份總數的25%。

　　一位接近樂視網人士表示，看似近半股本的限售股解禁，在股權質押的背景下，并不足懼，投資者的擔心恐怕是虛驚一場。

　　來自樂視網的內部消息稱，賈躍亭質押了自己超過70%的股份，說明其并無減持意愿，如果希望減持，就不會再質押了。

　　而本次解禁的另外兩位股東賈躍芳和賈躍民，分別質押了自己99.35%和99%的股份，即使想減持，也無能為力。

　　股權激勵鎖定利潤

　　樂視網從今年年初的9.9元/股漲到最高34.2元/股(前復權)，八個月時間大漲240%，確實是原始股東減持變現的好時機。

　　一位樂視網相關人士告訴記者：“‘超級電視’概念火爆，可以說是股東減持的好時機。但樂視網的原始股東們，偏偏選擇股權質押自我約束，其中的奧秘，如果讀懂了超級電視，看到了樂視網8月份剛剛出爐的股權激烈計劃，也就好理解了。”

　　樂視股權激勵計劃顯示，首次授予期權的主要行權條件之一為，2013年-2016年的凈利潤增長率相比2012年分別不低于30%，69%，120%，186%，相當于未來四年凈利潤的復合增長率一直要在30%以上。

　　從目前的情形來看，樂視版權分銷的收入在總收入的比重正在按照“不做二道販子”的思想指導下穩步下降，取而代之的是樂視網廣告業務和付費業務收入，這兩項業務快速增長，其中廣告收入近兩年都取得了100%的增長幅度，逐漸取代版權分銷成為第一大收入來源。據了解，目前樂視盒子的消費群體基數在不斷擴大。

　　樂視網內部人士透露，最有想象空間的樂視超級電視雖然到目前為止仍然沒有貢獻利潤，但在7月份一次性售出一萬臺之后，超級電視也進入了自己的現金流經循環模式，不需要靠其他業務輸血即可自行運轉。

　　其表示，按照賈躍亭的目標，一旦盒子和超級電視終端用戶達到1000萬的數量級，年費490元，生態環閉合之后，樂視每年的收入將在50億元規模。即使只考慮今年底的新增的100萬臺C1盒子和TV終端，也能為樂視網創造5億元的營收增量。