家電行業：地產調控不影響空調旺季出貨
發表時間：2010-04-22 點擊量：1594 來源：
本月由于國家對房地產行業的超預期調控，導致龍頭家電股跟隨房地產板塊跌幅較大，而小家電板塊表現比較突出。截至4月16日，白電相行業相對于非金融、投資類行業的平均PE為0.67倍，低于歷史平均水平0.75倍，估值安全。
調結構、促消費的大環境將支撐家電行業在10年的穩定增長，房地產對家電需求的影響應當有所弱化，根據我們的測算，今年房地產帶來的需求占空調總需求的37%，且空調出貨滯后房產銷量半年，所以短期房地產的調控并不影響今年空調旺季的出貨。
目前的超跌已經使得家電板塊估值的安全邊際凸顯，一季報良好的業績增長將成為估值提升的催化劑。延續兩個投資邏輯，即低估值%2B冰洗二線品牌份額崛起。
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