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      家電網－HEA.CN報道：樂視網今開39.95元，昨收42.37元，最低39.11元，開盤跌5.71%。樂視網昨發布《澄清公告》稱，因本次重組項目在較短的時間內提交了重組報告書草案，工作量較大，且本次重組項目組工作人員的工作疏忽，導致在重組報告書草案中出現上文所述的相關數據引用上的錯誤。
    【家電網 HEA 10月14日綜合消息】針對10 月11 日《21 世紀網》刊登的題為“樂視網16 億重組草案出錯： 花兒財務數據最高相差13 倍”的文章所指出的多項數據錯亂質疑，10月13日樂視網發布《澄清公告》稱，因本次重組項目在較短的時間內提交了重組報告書草案，工作量較大，且本次重組項目組工作人員的工作疏忽，導致在重組報告書草案中出現上文所述的相關數據引用上的錯誤。根據核查結果，公司已對媒體報道中提到的重組報告書中的相關章節做出了修改。

據悉，樂視網此次收購分為三部分：一是以“現金+股權”方式收購花兒影視100%股權，其中支付現金2.7億元，發行股份2130.54萬股；二是發行1009.47萬股購買樂視新媒體99.5%股權；三是配套募集資金39950萬元。

     樂視網更正后報告書表明，花兒影視2013年1-6月向前五大客戶合計銷售金額1.31億元，占上半年銷售總額的80.54%。此外，公司還對產品毛利率波動風險中，關于毛利率相關指標錄入、上市公司和樂視新,媒體主要財務數據對比等章節中的錯誤進行了修改。

樂視網于9月30日公布了重組方案，擬以16億元的估值將花兒影視文化有限公司與樂視新媒體文化有限公司收入旗下。方案公布后，自10月8日起樂視網股票價格連續三個交易日漲停。

《中國證券報》援引樂視網副董事長兼COO劉弘表述報道指，從董事會決定到最后收購方案公布僅1個月的時間。

     樂視網為何這般急促，按照該負責人的說法，在現金儲備較少且短期內融資渠道有限的情況下，收購有助于打造精品內容戰略，完善公司生態鏈。針對收購高溢價問題，劉弘回應，這源于花兒影視在精品電視劇中的地位。

    《第一財經日報》報道指出，樂視網于8月27日到10月7日處于停牌狀態。停牌期內，樂視網悄然注冊了樂視新媒體這一連續劇版權交易公司，這也引發了業界對樂視網動機的揣測。

    公告披露，2013年9月11日，樂視新媒體公司由樂視網母公司樂視控股出資100萬元注冊成立；9月18日，樂視新媒體在股東大會決議下實現增資，注冊資本從100萬元增至2.98億元；9月30日，樂視網公告稱，將以發行股份的方式獲取樂視控股和紅土創投所持有的樂視新媒體全部股份，股權對價仍為2.98億元。

    為何在停牌期內注冊樂視新媒體公司？是否事先知道樂視網將收購花兒影視，推高樂視網股價，而在股價上漲后實行換股收購樂視新媒體之嫌？

    報道援引劉弘解釋稱，業界對此很多的質疑都忽略了交易后，樂視新媒體“股權將鎖定3年”的條款。也就是說，樂視新媒體的股東在3年內并沒有辦法通過所謂“內幕交易”來獲利。在早前的方案中，樂視方面并沒有考慮將樂視新媒體裝入樂視網上市公司中，而是希望它能獨立吸引融資。但在融資洽談中，除紅土創投外的多數基金出于投資回報周期的考慮，認為“3年股權鎖定期”周期太長，不愿加入投資。樂視網才決定對樂視新媒體進行股權收購。

報道還援引樂視網董秘張特指，樂視網對花兒影視的估值并不高。從今年影視業發生的兩筆收購，華誼兄弟收購常升影視、華策影視收購克頓傳媒來看，被收購方的市盈率平均在13倍左右。而花兒影視今年上半年凈利潤約6000萬元，按照13倍的平均市盈率來看，估值應在7.8億元，但考慮到花兒影視的現金流較好，以及每年約1000萬元的財政補貼，估值在9億元基本合理。

樂視新媒體在樂視版圖中上演怎樣的角色？與樂視影業，又各自有著怎樣的發展路徑？

《證券日報》援引劉弘報道指，樂視影業作為樂視網的兄弟公司，主要是從事電影的投資和發行業務，可以為樂視網帶來電影網絡版權的資源支持。樂視網的龐大用戶規模和巨大流量可以支持數據挖掘和分析，樂視網通過花兒影視未來將搶占精品劇60%的市場份額。樂視影業是樂視網兄弟公司，而并購完成后花兒影視將成為上市公司全資子公司。

     張特則稱：“新媒體運營團隊于2013年下半年組建，目前主要工作集中在優質電視劇的信息搜集、篩選、評審及談判階段。未來樂視影業將與樂視新媒體在定位上有所區別，樂視影業是獨立于樂視網的公司，按照公司規劃未來或優先考慮IPO，上市地點在香港、內地均有可能。”

    另據《理財周報》披露，2006年成立的花兒影視，股東構成極其簡單。實際控制人曹勇持股95%，而創始人白郁則持股5%。憑借著名電視劇導演鄭曉龍及專業創作團隊，先后出品包括《幸福像花兒一樣》、《甄嬛傳》等風靡一時的電視劇作品。

    草案顯示，截至2013年6月30日評估基準日，花兒影視未審計凈資產賬面值為1.05億元，而其評估值為9.04億元，最終交易價為9億元。花兒影視的資產出賣人獲得首次溢價=9億元－1.05億元=7.95億元，增值率達755%。

    創始人白郁在花兒影視成立之初出資100萬元，2010年8月將85%股權以229.5萬的價格轉讓給曹勇，至此白郁已收回成本，并賺得129.5萬元。此次收購，白郁將獲得1350萬現金及106.53萬股樂視網股份。總體計算，白郁的賬面投資收益=42.37元×106.53萬股+1350萬元+129.5萬元=5993.2萬元，投資回報約60倍。

    而半路殺出的電視劇投資人曹勇，總投入769.5萬元。此次其獲得現金對價25650萬元和2024萬股樂視網股份，曹勇的賬面投資收益=42.37元×2024萬股+25650萬元－769.5萬元=110637.38萬元，投資回報約144倍。

  《騰訊財經》報道指出，重組草案發布三天迎來三漲停，CEO賈躍亭躍居創業板首富，之后被媒體質疑草案錯誤而緊急停牌。樂視網的一舉一動都被資本市場密切關注。其中，兩大疑點質疑最重。

   首先，樂視新媒體是一家今年9月才剛剛成立的新公司，目前尚無經營活動，處于團隊組建階段，且其實際控制人為樂視網的實際控制人賈躍亭，有業內人士質疑，樂視網這么做是在重大利好消息發布之前，彎道超車購買股票，有內幕交易的嫌疑。

    而第二大疑點是，作為一家產量并不高的小影視公司，花兒影視9億的作價是否過于昂貴。業內人士認為，按收益法評估，花兒影視100%股權價值達9億元，較其合并報表凈資產賬面值增值79885.13萬元，增值率高達761.66%，有些昂貴。此次收購，樂視網擬以6.3億元的股票與2.7億元現金的方式完成。樂視網將獲得1.28億元現金流。

   最新發布的2013年中報顯示，樂視網每股經營活動產生的現金流量凈額不足8分，同比下降48.13%；基本每股收益0.15元，同比下滑67.39%；公司存貨由2012年底的2666.04萬元增至5862.55萬元，短期借款、長期借款分別由2012年底的約5.09億元、0.34億元上升至6.85億元、2.12億元。

此外，為了構建“平臺+內容+終端+應用服務”的樂視生態鏈，2012年9月樂視網公告稱，名為樂視TV·超級電視的項目未來1～2年內投資額約為5億～15億元。

眾多項目亟須樂視網巨資投入，但樂視網所處的創業板對于再融資卻一直政策不明。證監會相關政策的最新口徑是，證監會自2010年著手研究創業板再融資政策并于2013年納入年度立法計劃，目前已完成再融資規則前期論證工作，基本形成主要條款，但尚未履行相關立法程序。

不過樂視網對于這一收購完成后將獲得更好的資金儲備并不否認，其在公告中指出，“收購完成后，花兒影視良好的現金流在一定程度上有利于緩解上市公司資金緊張狀況。”

樂視網今開39.95，昨收42.37，最低39.11，開盤跌5.71%。