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    日元受日本央行推出大規模寬松措施影響而下跌，對中國制造企業影響各異，從日本采購原料的玖龍紙業（02689）及理文造紙（02314）有望受惠于成本下降，成為潛在贏家；德昌電機（00179）則受制于定價壓力增大，或為最大輸家。而家電股的價格優勢勢受打擊，惹市場關注。

    日本央行推出進一步寬松措施，令美元兌日元升2%至95.55，這將為中國制造商帶來正反兩方面的影響：一方面，從日本采購零部件的成本降低將令制造商受惠；但另一方面，由于競爭加劇，中國制造商面臨定價壓力。分析多家于本港上市的企業后，花旗認為，玖龍紙業及理文造紙將是日元貶值的潛在受惠者，而德昌電機則是最大輸家。

德昌電機受累定價壓力增

    花旗指出，玖龍紙業及理文造紙未來將不斷增加從日本購入回收紙，目前采購規模尚不到采購總額的15%，隨著成本下降，兩家公司料將受惠。至于德昌電機，由于日元貶值，其主要日本競爭對手Mabuchi在汽車微電機行業將對其形成更大定價壓力。

日家電價跌或影響中國家電出口

    另外，市場亦關注日元走勢是否會影響出口比重較大的家電行業，花旗認為，家電板塊受日元貶值的影響很小，該行指出，對于白色家電而言，中日產品價格差距仍很大，更重要的是，大多數日本白色家電均在中國采用外包模式，或于中國建立生產線，因此成本差距并不大。

    不過，京華山一研究部主管彭偉新則持相反意見，由于中國家電產品技術方面遠遠落后于日本同類產品，若日本家電價格下跌，將對中國家電企業出口情況產生負面影響。今日家電股就明顯受壓，創維數碼（00751）、TCL多媒體（01070）、海爾電器（01169）跌1.1至3.9%