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　腐敗官員或其親屬借助復雜的股權投資攫取商業利益，關聯商人從中獲得政治資源回報，中國式官商勾結的罪惡故事，正伴隨著中央前所未有的反腐行動而大量曝光。而山西尤其嚴重，塌方式的官場腐敗，讓每一個從三晉之地走出來的成功企業家都或多或少地背負著猜忌。

　　賈躍亭沒有例外。對他而言，更為敏感的是，廣電監管尺度在收緊、公司資金鏈嚴重吃緊等事件，把他一手創辦的樂視推向了危局之中。

　　這是最需要當家人在第一線穩定軍心的關鍵時候。但是，從6月開始，41歲的山西籍企業家詭異地游走在美國好萊塢、硅谷和歐洲等地，并且歸期難定。這無法不讓其牽涉官場腐敗的流言四起。

　　“君問歸期未有期!”

　　任憑公司雨打風吹，關乎切身的各種說法傳遍業界，始終不肯敲定回國之期的賈躍亭，親手把自己推進了巨大的謎局之中。

　　近日，在和國內門戶網站的連線訪談中，樂視網董事長賈躍亭表示：“我這次出國時間長，主要是因為下定決心要全力以赴把海外的基礎部署先打扎實，包括戰略、組織結構、團隊和資源搭建等，等這些完成之后就該回國了。”

　　顯然，這是一個極有爭議的說法。其一，連作為根本的國內業務尚自問題頻出，樂視怎能在當前奢談國際化?其二，如果海外工作遲遲未能結束，賈躍亭就遲滯海外不歸?

　　據報道，賈躍亭在今年6月出國考察，此后8月26日的臨時股東大會上，身在歐洲的他連線表示會在三、四周后歸國，但至10月底，這位山西人的身影依舊在海外飄蕩。

　　賈躍亭在業界出名，是在2012年內驟然開始的。在此之前，他在業內相當低調，甚至樂視網在深圳創業板掛牌，也未能引發外界的好奇。2012年，在樂視推出超級電視的發布會上，賈躍亭以“賈布斯”的形象首度登臺亮相，人們方知中國網絡視頻圈子內有此人。之后，無論是樂視推出盒子，還是打造閉環生態圈，以及各種形式的資本運作，有關他的爭議之聲持續不斷。

　　一切以6月出國為分水嶺。此前，有關賈躍亭的出身和發跡史已然成謎，但圍繞他的爭議從局限在商業范圍，及至出國，陡然趨向敏感地帶。

　　造成輿情切換的，是中央在年內掀起的反貪肅廉高潮中，發現了山西官場塌方式腐敗，這個以煤而聞名的省份成為治理整頓重災區。在此微妙時期，從山西走出來的賈躍亭“遠遁”海外，難免猜忌上身。10月23日，香港媒體披露化名為“王誠”的落馬山西高干之弟正在接受調查。此后，經過媒體的層層梳理，發現此人創辦的匯金立方曾在樂視網上市期間獲利逾2.2億元。至此，籠罩在賈躍亭身上的迷霧愈發深邃。

　　第一章 卷入“王誠”漩渦

　　依據香港《南華早報》的報道，8月落馬的前山西省政協副主席令政策系“王誠”之兄長，而“王誠”的真實姓名是令完成，其身份是風險投資人。

　　公開信息顯示，“王誠”出生于1960年，1983年吉林大學經濟系畢業后進入新華社旗下《瞭望》周刊擔任編輯。同一時期，“王誠”勤于做理論研究，曾發表過《新聞信息發展趨勢概略》、《中國與西方電視新聞節目主持人比較淺析》等論文。在上世紀90年代，“王誠”擔任過新華社團委副書記和辦公廳副主任的職務。

　　1998年前后“王誠”“棄政從商”，擔任新華社旗下中國廣告聯合總公司的高級管理人員，直到2003年左右離開新華社下海。有報道稱，“王誠”利用關系和人脈先是銷售保健品賺了很多錢，而后成為網通旗下天天在線有限公司總裁，利用網通擁有國家網絡接入資源，使得公司盈利豐厚。

　　此后，“王誠”先后在公關、廣告和城市安防等多個商業領域取得成功，2008年，一直低調行事的“王誠”進入私募圈。

　　“王誠”從樂視獲利逾2.2億

　　當年4月23日，“王誠”等人共同發起成立了北京匯金立方投資管理中心(有限合伙，以下簡稱“匯投管理”)。

　　工商登記信息顯示，匯投管理設立在北京朝陽區廣渠門外大街31號263幢4層，核準的經營范圍為投資管理、投資顧問、企業形象策劃和項目投資。公司合伙人共10位，其中，北京杰威森科技有限公司及其余5位合伙人各出資832.68萬元，比例為16.65%。而杰威森公司是自然人賈云龍為賈躍亭的山西運城老鄉。

　　騰訊財經的報道稱，“王誠”首次現身資本市場是在2008年7月28日。當天，成立僅3個月的匯投管理向招牌并不響亮的樂視傳媒增資2000萬元，持股6.06%(454.4萬股)，位列第三大股東，僅次于賈躍亭和賈躍芳(賈躍亭胞姐)。

　　緊接著，“王誠”在8月新設立了由匯投管理全資控股的私募機構匯金立方資本管理有限公司(以下簡稱“匯金立方”)，注冊資本為5000萬元，“王誠”出任私募公司的董事長，管理超過20億元人民幣規模的資金。12月22日，匯投管理將所持樂視傳媒股份轉給匯金立方。

　　2010年8月12日，樂視網(300104，SZ)登陸深圳創業板，成為首家在國內上市的視頻網站，一舉募資7.3億元。在上市的首個交易日中，樂視網以42.96元收盤，較29.2元的發行價大漲47.12%。以此計算，匯金立方兩年前投出的2000萬元增值11倍。

　　依據樂視網公開披露的信息顯示，匯金立方從2011年8月到2012年12月，多次減持樂視網累計達300多萬股。而在樂視網的最新財報中，匯金立方全然清空樂視網股票。以其持股時間內的最低股價做保守計算，匯金立方的收益至少超過2.2億元。

　　不過，依據賈躍亭對從匯投管理受資經歷的回憶，“王誠”參與的投資是樂視傳媒唯一的一次IPO投資，但整個過程并不順暢。他本人至少接洽了國內十幾家基金公司，因為很多人看不懂樂視傳媒的商業模式而放棄投資，最后才由深圳創新投資公司領投，匯投管理和深圳南海成長精選基金等多家投資公司共同完成投資，總共投了5280萬元，“這筆投資提交的資料、招股書，都是由投資方自行提供”。

　　在賈躍亭看來，匯投管理的投資完完全全是一個正常的投資。他說：“匯投管理沒有對樂視的發展提供任何特殊幫助，包括大家謠言的那種政府關系上的幫助。”

　　賈躍亭還指出，“如果能重新選擇，樂視絕不會再選擇類似這樣的公司作為股東，我不希望和政治有任何的牽連。”

　　經典的投資眼光

　　無論是資金規模還是公司知名度，匯投管理以及后來成立的匯金立方在圈內都不算很有影響力，因此，如果從樂視網獲得超額回報是一起孤立事件，“王誠”未必會給賈躍亭引來政治猜想。但是，“王誠“參與或共同發起的、屈指可數的幾次投資卻透出一絲蹊蹺——受資公司都在不長的時間內成功上市，“王誠”都從中獲得了超額回報。

　　在大筆投資樂視傳媒后的13天，匯投管理再度以2000萬元注資東方日升(300118.SZ)，占股2%，次年4月26日，代替匯投管理持股的匯金立方手中的股權比例增至3.167%，2010年9月，東方日升上市。最新的半年報顯示，截至2014年6月30日，匯金立方仍持有909.73萬股流通A股，持股比例為1.62%。也就是說，即使不考慮所減持的1.5%股份收益，匯金立方目前仍持有的股份，賬面價值也超過9000萬元，數倍于前期的全部投入。

　　“王誠”最為神秘的一次精準投資，是入股神州泰岳(300002.SZ)。2009年5月18日，匯金立方以3564萬元認購神州泰岳270萬股。5個月后，神州泰岳登陸創業板，當天收盤價102.9元。2010年，神州泰岳股價一度超過230元。僅僅5個月，這筆投資給匯金立方帶來的賬面收益超過5億元。

　　記者報道的匯金立方最后一次大手筆投資是在2010年11月。匯金立方出資2500萬元投資騰信股份(300392.SZ)，持股6.25%。2014年9月10日，騰信股份上市，尚處于禁售期的300萬股股份，價值已經達到3.9億元，這筆投資的賬面收益近15倍。

　　據私募行業人士介紹，一般來說，私募公司投資10個案例中，有兩三家公司上市即可算大獲成功，像匯金立方所投資的公司多數成功上市的情形，在業內堪稱經典。

　　第二章 賈躍亭，你快回來

　　在賈躍亭眼里，樂視最值得驕傲的是打造出了垂直整合的“平臺+內容+終端+應用”生態模式，即依托樂視盒子和樂視超級電視終端，捆綁樂視影視版權內容(APP)，這是從上游內容生產到內容平臺式集納，再到終端設備覆蓋和外部應用結合的完整生態。

　　賈躍亭認為，互聯網時代將是中國互聯網硬件企業在全球范圍內引領變革的時代，而具有垂直整合能力的生態模式將會戰勝傳統模式的專業分工。

　　“中國互聯網對傳統行業變革的方面，已經走到了世界的前列，包括樂視垂直整合的生態模式。我們希望將樂視生態模式復制到全球，建立一個生態的標桿。”賈躍亭說。

　　這就是賈躍亭呆在國外的理由，他要把樂視的生態標桿插在歐美大陸。但事實上，業界不盡相信他的說法，這是因為樂視在國內的閉環生態系統出了政策性漏洞。

　　建造樂視生態帝國

　　2012年9月19日，樂視網在北京召開名為“顛覆日”的新聞發布會，宣布將推出自有品牌的樂視TV·超級電視，進入電視硬件領域。也是從這一天開始，賈躍亭為業界所熟悉。

　　在這一場合，賈躍亭首次描繪了他的遠大理想：以“平臺+內容+終端+應用”的智能電視閉環產業鏈，形成樂視視頻內容分發平臺(樂視網)、樂視影視版權庫(樂視影視)、樂視機頂盒及超級電視終端(樂視至新)，以及基于樂視TV的應用開放平臺“Letv Store”等四層架構，共同構建閉環體系，最終通過廣告和付費收視實現收益。

　　進入2013年，國內在視頻終端上的爭奪更加激烈，意欲嘗試盒子和智能電視的不僅有創維、TCL和海信等傳統彩電企業，互聯網領域里的騰訊、小米和PPTV等也殺了過來：8月20日，PPTV推出PPLink。9月3日，TCL與愛奇藝聯合發布了最新產品“TCL 愛奇藝電視TV+”，9月5日，小米推出互聯網電視。9月19日，樂視推出超級電視。在此前的2012年12月19日，樂視還聯合央視集成播控平臺CNTV推出智能盒子C1。

　　從視頻網站到樂視盒子，再到超級電視，既有產業已不足以滿足賈躍亭的野心，他將目光投向產業上游電視劇制作及發行。

　　2013年9月30日晚，樂視網發布公告稱，擬以發行2130萬新股+2.7億元現金的方式購買花兒影視100%的股權;以發行股份的方式購買樂視新媒體99.5%的股權，另外再發行新股募集4億元配套資金，用于支付收購花兒影視的現金對價2.7億元，剩余1.3億元則用于補充流動資金。該收購交易總額共為15.98億元。