久久久久久av无码免费网站,gv天堂gv无码男同在线观看,无码电影,欧美 丝袜 自拍 制服 另类

在風云變幻的資本市場，黑色家電龍頭海信電器(600060.SH)近幾年來對于其股價波峰波谷的精準把控堪稱“神話”。

7月2日，海信電器公告稱，其控股股東海信集團一致行動人青島海信電子產業控股股份有限公司(下稱“海信電子”)增持公司股份487萬股。在近兩個月來從歷史高點深度下跌近40%后，7月3日海信電器逆勢大漲8%。

這是近五年來海信電子的第五輪增持。根據《第一財經日報》梳理統計，海信電子的五輪增持與海信電器高管兩次股權激勵行權時點一樣，幾乎都處在階段股價的谷底，而海信電器高管于2012年2～3月和2013年4月末的兩次集中減持也在近兩年來的股價峰頂處“完美”套現。

令人驚訝的多次“巧合”背后，是否還另有玄機？

波段高手何以煉成

“海信電器果然反彈，從歷史經驗看這是股價深度調整的底部。”7月3日上午，中金公司家電研究組給機構投資者發送的一份郵件內容頗具深意。

為了體現海信電器大股東以及管理層對股價的把握能力，中金公司更是繪制了一幅圖，將近五年海信電器股價波動和大股東增持或管理層行權減持事件一一對應。該圖顯示，海信大股東管理層在增減持時點把握上好似“神算子”，均精準地卡在最有利的位置。

一名長期跟蹤海信電器的家電行業投資人士對本報說，該公司每次增持或管理層行權都是在股價的最底部，先有一個低于市場預期的業績，一個大利空， 股價就下去了，之后看到的是管理層行權或大股東增持；到了年報窗口期又有好的業績釋放，等股價大漲到最高處你會看到高管的減持。
 

據本報了解，海信電器在A股市場中是只白馬股，公司資質很好，業績突出，深受機構追捧喜愛。Wind數據顯示，截至2012年末，共有84只基金、6只券商集合理財產品和2只社保基金駐扎于海信電器，合計持股24%。

“業績的變化是海信電器股價波動的最主要驅動因素。”上述投資人士稱，海信電器的管理層或許深諳此道。

跌破眼鏡的“低預期”和“超預期”

在剛剛過去的2012年，海信電器的業績變化尤為顯著。

海信電器2011年凈利潤大增102%，2012年一季度業績繼續向上，令市場一片歡騰。

2012年2月24日至3月8日，海信電器6名高管人員通過二級市場賣出股份17.68萬股，套現350.19萬元，收益近5倍，這個階段的股價較年初上漲接近50%。

而隨后的2012年中報和三季報則令眾多分析師跌破眼鏡，紛紛下調EPS預測。與此同時，海信電器的股價也遭遇“滑鐵盧”，在6個月的時間里市值蒸發四成。

在海信電器2012年中報點評報告中，第一財經家電行業最佳分析師第一名、中信證券家電首席分析師胡雅麗表示，二季度盈利能力下滑致使業績低于預期。二季度毛利率跌落至16.3%，下滑幅度超預期，是其2012年中報業績低于預期的主因。

而據一位買方人士透露，在2012年的中期業績交流電話會議上，海信電器高管也遭遇不少機構投資者的強烈質疑。“深圳的一家基金公司人士在交流 會上，略帶怒氣地質疑公司的毛利率變動情況，希望詳細解釋各個業務的毛利率情況，認為跟之前與公司溝通獲知的情況有出入，公司高管卻回答含糊，最后弄得整 個會議氣氛非常不快和尷尬。”他說道。
 

記者獲得的一份該次會議紀要也顯示，機構投資者有多個提問直指公司毛利率，但公司高管多以“競爭激烈”回應，并未能夠獲得機構人士的認同。

海信電器的2012年三季報繼續顯現利空，業績同比出現下滑，多家券商報告都以“大幅低于預期”作為標題。

胡雅麗分析稱，2012年三季度出口超預期下滑是業績低于預期主因，且海信電器的出口轉負與競爭對手態勢不同。海信電器的出口收入增速由上半年 的42%突轉為-20%至-25%，但其主要競爭對手TCL、創維公告的2012年三季度出口量則快速增長，分別為37%和135%。

而在2012年中報和三季報并不盡如人意的這一時間段，海信電器高管們于2012年9月進行股權激勵二期行權，向于淑珉等6名高管和42名中層及骨干授予676.9萬股股票，行權價格為2.28元。

上海一家律師事務所合伙人向記者表示，根據《財政部、國家稅務總局關于個人股票期權所得征收個人所得稅問題的通知》，股權激勵對象是根據行權價和行權時股價的差額來繳稅的，這也意味著行權時股價越低，所得稅繳納就越少。

研究機構們剛剛下調完海信電器的全年盈利預測，普遍預計其凈利潤同比下滑15%～20%，但2012年的年報預告又讓分析師們摸不著頭腦，券商報告措辭迅速從“大幅低于預期”轉換至“遠超預期”。胡雅麗的年報點評報告題目為“四季度盈利能力回升，彈性超預期”。

海信電器2012年實現營業收入252.5億元，同比增加7.35%，歸屬于上市公司股東凈利潤16億元，同比下滑僅5.1%。
 

年報的超預期啟動了海信電器的上漲行情，股價從2013年初至4月末又迅速上漲50%，于4月24日達到歷史最高點。而海信電器的高管們再次踩準時點，于4月末減持40萬股，套現約640萬元。

投行人士表示，根據高管持股變動相關規則，減持一年一次，而年報又是大股東考核的關鍵時點，所以在二季度和三季度收斂業績是比較好的選擇。因為三季報不會披露分業務、分產品的詳細財務數據，更容易調節業績。

接受本報采訪的多名投研人士表示，對于海信電器大股東和高管增減持的精準把控行為到底是巧合還是另有玄機無法判斷，只是這幾年來的蹊蹺動作，實在讓人擔憂。這也難怪有券商會在發出“果然反彈”的訊息之時，附上一份令人驚嘆的“走勢圖”了。

對于上述質疑，海信電器董秘辦人士不予置評。