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　“流量確實(shí)可以帶來點(diǎn)擊率，達(dá)到聚集人氣的目的，但未必能夠做成生意；即使做成生意，也未必能夠留住客源。”IBM資深戰(zhàn)略分析師王祺認(rèn)為，某種程度而言，流量可能是騰訊發(fā)展電商的一道枷鎖。騰訊習(xí)慣以流量推送促銷信息，造成銷量與促銷活動(dòng)相關(guān)度太高，但顧客留存率相對低。

　　“偶然機(jī)會看到誘人價(jià)格，從而購買商品，這種需求只是偶發(fā)性的，并不能長久。”王祺進(jìn)一步分析稱，“QQ ”的模式，本質(zhì)上是以社交關(guān)系為基礎(chǔ)，對于純互聯(lián)網(wǎng)性質(zhì)的產(chǎn)品，因其“輕”、“快”圈層固定等特點(diǎn)，社交關(guān)系的傳播更具優(yōu)勢。但是，電商則需要把社交關(guān)系轉(zhuǎn)化為商業(yè)關(guān)系，涉及供應(yīng)鏈、倉儲、物流等諸多環(huán)節(jié)，這些遠(yuǎn)非流量能夠解決。

　　此外，流量之于B端生態(tài)圈的塑造，騰訊電商也走了彎路。騰訊電商CEO吳宵光曾坦言，過去，騰訊只是將流量拉到電商平臺，這是一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式，“如果運(yùn)用真正市場經(jīng)濟(jì)的方式，將騰訊的內(nèi)部流量進(jìn)行市場化，讓商家自己花錢買流量，更珍惜流量。同時(shí)，騰訊電商還要建立一個(gè)良好的生態(tài)環(huán)境，給商家更多非付費(fèi)的流量，形成有機(jī)增長。”吳宵光說。

　　供應(yīng)鏈之殤

　　流量枷鎖或許只是在特定情況下凸現(xiàn)，但供應(yīng)鏈問題卻是騰訊電商缺失的最重要功課。

　　在電商發(fā)展之初，業(yè)內(nèi)曾有過爭論，有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，電子商務(wù)公司還是“輕公司”，不用像百貨公司、家電連鎖那樣“圈”供應(yīng)商，更不用自建物流、倉儲等。

　　很不幸，騰訊電商在早年就選擇了一條“輕公司”的路徑。有業(yè)內(nèi)人士曾直言，收購易迅之前，騰訊在電商領(lǐng)域的自有生態(tài)組成一直處于較輕的信息流和資金流部分，對電商生態(tài)鏈中最重的供應(yīng)鏈和物流體系無所深入，這不符合真正的電商生態(tài)，因?yàn)檫@兩點(diǎn)都屬于電商生態(tài)模式中的核心環(huán)節(jié)。

　　騰訊電商走的道路，與李明遠(yuǎn)的描述正好相反。據(jù)一位騰訊電商的前產(chǎn)品經(jīng)理透露，騰訊電商的產(chǎn)品經(jīng)理、工程師更執(zhí)著于測試網(wǎng)購流程、響應(yīng)速度等，希望能夠減少步驟提升體驗(yàn)，卻忽略了需要更強(qiáng)大技術(shù)支持的供應(yīng)鏈、物流等業(yè)務(wù)體系。

　　另一個(gè)原因，在于騰訊更喜歡內(nèi)部孵化。一位騰訊集團(tuán)高管表示，此前，騰訊的主流業(yè)務(wù)幾乎都是內(nèi)部孵化，如研發(fā)、推廣、支付等都是自己完成。最初的電商發(fā)展也是這個(gè)思路，但卻失效了。

　　某種程度而言，騰訊電商更像一個(gè)“鼠標(biāo)人”。反觀京東商城則更像“水泥人”，京東CEO劉強(qiáng)東最早在中關(guān)村做傳統(tǒng)的IT代理和零售，最早的定位即為傳統(tǒng)渠道商；2004年轉(zhuǎn)型做京東，據(jù)說是因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)代理不上不下、難以持久，于是主動(dòng)選擇了下沉做零售。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，騰訊電商并沒有像其他領(lǐng)域一樣，以QQ 的優(yōu)勢輕易占據(jù)有利地位；反而是“泥腿子”的京東商城跑到了前面。

　　“阿里系電商本來是做2B的阿里巴巴業(yè)務(wù)起家，在處理B端關(guān)系、建設(shè)平臺生態(tài)圈比較得心應(yīng)手；京東商城相當(dāng)于是傳統(tǒng)零售出身，與供應(yīng)商的關(guān)系一直很密切。”一位熟悉騰訊電商的投資人士向記者分析稱，電商的鏈條其實(shí)比一般互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品更長，騰訊看似強(qiáng)項(xiàng)的線上優(yōu)勢，在涵蓋客戶感知、物流、倉儲等環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈中，有些微不足道了。

　　類似觀點(diǎn)，馬化騰也在拆出騰訊電商前的內(nèi)部講話中提及：“我們看到這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，比我們過去所看的新的業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈更長，如何更有效地管理電商的物流、倉儲、線上人員和線上業(yè)務(wù)，一定要靠產(chǎn)業(yè)鏈的合作伙伴能力合作才能成功。”

　　據(jù)騰訊電商一位內(nèi)部人士透露，最近一兩年，騰訊電商其實(shí)也在內(nèi)部反思，積極彌補(bǔ)上游供應(yīng)鏈關(guān)系這一課。